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為替相場を動かす様々な要因 |
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ファンダメンタルズ要因 |
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| ファンダメンタルズとは、一国の経済の基礎的諸条件を意味しますが、その内容は政治状況、経済状況(物価、雇用、財政等)など多くの要素が含まれています。このファンダメンタルズの諸要因により為替の変動は発生しますので、ポイントをつかんでその動向をつかんでいれば、将来の為替相場の予想に役立てることができます。 |
国際収支の影響 |
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外国為替相場の変動の主な要因として昔から提唱されているもので、国際間のすべての経済的取引によって発生した金銭の収支のバランスによって為替相場が変動するというものです。
通常、国際収支の向上するとは通貨高となり、国際収支が悪化すると通貨安の要因になると言われています。
日本の場合は、貿易黒字額が多く常に国際収支が黒字であるので、長期間にわたり円高となる要因をもっていると言えます。 |
各国の政策や要人発言よる影響 |
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 金利と為替は常に密接な関係にあります。
投資資金は、より有利な投資先・運用先を探して移動するので、例えば日本の円の金利が低く、海外の金利が高い現在の状況では投資家は日本円の資産の比率を減らして、外貨建ての資産の比率を増やそうとする行動に出ます。
この結果、金利の高い外貨を買うという動きが為替市場に反映され円安要因となります。
しかしこの考え方でいけば政策金利の高い通貨は、常に通貨高になりますが、実際には必ずしもそうなってはいません。
例えば、ある国の通貨が他通貨に比べて金利が高い水準にあったとしても、その時をピークにして、今後それ以上あがらないだろうと市場関係者が判断してしまうと、逆のその国の通貨は売られることなります。
市場では常に先々を読んで相場が動きますので、予想され易い結果は｢折込済み｣とされてしまうのです。
つまりその国の現在の金利水準よりも為替市場がどのように受け止めるかが重要になってくるということです。
各国の金利政策の中でも特に為替相場の影響を与えているのは、世界経済の中心であるアメリカの政策です。
アメリカのＦＲＢ議長の声明や他の要人の発言などで、為替相場が大きく動くことはよくあります。それが市場で全く予想されていない内容であればあるほど、｢サプライズ｣として市場に受け止められ相場を大きく動かす要因となるわけです。 |
株式・商品市況の影響 |
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 株式・商品市場の動向も為替相場に影響を与えます。基本的のどの国にもあてはまりますが、株式市場が好調であればその国の通貨も上昇します。
また逆に日本のような輸出主導型経済を持つ国は、通貨が下がれば、株式市場が上がる傾向にあります。
また各国の経済事情により様々な要因によって為替相場が影響をうけます。
例えば、豪ドルは”資源国通貨”と呼ばれ、世界で最大の資源国なので貴金属などの商品市況の影響を色濃くうけ、貴金属相場が好調であれば豪ドル相場も上昇傾向となります。
その商品相場は景況感に強く影響うけるので、世界規模の景気サイクルの中で景気浮揚初期段階から他の先進国の通貨が低迷していても、いち早く堅調な動きをはじめます。これは他のいわゆる資源国にも同様にいえることです。
また原油相場も為替市場に影響を及ぼします。原油相場が上がると、カナダなどの原油輸出国の通貨が堅調となります。米ドルの場合は、原油高が経済活動に悪影響を及ぼすイメージが伴うと｢売り｣要因となります。一般に原油高に強い通貨は、カナダドル、英ポンド、弱い通貨は日本と言われています。 |
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