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金曜 外為コーヒーブレイク 英国現地レポと当社社員による週末コラム

調整による円高の目標値を探る

更新日:2012年3月30日

世界経済を引っ張っていた中国経済の減速懸念、バーナンキ議長によるハト派寄りの発言や期末の円転フローが持ち込まれるなど複合的な要因により、ドル円・クロス円相場は今月半ばに高値を付けてから、調整的なステージに移行しています。これが一時的なものなのか、それとも円高再燃のはじまりなのか、を判断することは難しいですが、相場転換に直面した場合、まずどの水準で止まるのか、又はどの水準を目標に動いているのか、を探る必要がありますね。

こういう場合は「フィボナッチ・リトレースメント」を用いて、目標価格を推測する方が多いと思いますので、今回はドル円、豪ドル円のポイントを探ってみたいと思います。

その前に、「フィボナッチ・リトレースメント」について簡単にご案内します。
フィボナッチ・リトレースメントとは、13世紀イタリアの数学者が定義した数列が基となっており、木の葉が生えていく過程や花びらの数、カタツムリの渦の広がり方など1.618の比率で構成されることから、自然現象=相場変動と捉え、テクニカル分析に多く活用されています。為替相場では変動幅の38.2%、50%、61.8%をポイントとしてW押し目買いWやWストップロスW水準設定の目安とします。

さて、ドル円のチャートを見てみますと、2月1日安値76.02から3月15日高値84.18まで急激な上昇を示現しましたが、そこを頂点として現在82.20円(10:30AM現在)で推移しています。まずは38.2%押しとなる81.06が最初の目標として意識されますね。追いかけてドル買いポジションを構築できなかった投資家のビッド(買いオーダー)は82円付近で並んでいたようですが、調整的な地合いが継続した場合は半値押しの80.10、さらに61.8%押しの79.14あたりまでの深い押しを作る可能性もありますので、相場展開を睨みながら慎重に対応する必要があるでしょう。

※クリックで拡大できます

次に豪ドル円ですが、豪と経済の繋がりが強い中国がやや低下傾向にあること、またノルウェーのような資源国の利下げや豪ドル高による国内景気の落ち込み予測などで、ドル円同様に軟調な地合いに転化しています。ファンダメンタルズを重視した場合、ポジションの偏りが激しかっただけに、ドル円相場よりも深い調整となるリスクを抱えていると思われます。
3月19日に88.62の高値を付けた後は、急激に膨らんだ豪ドルロング(買い持ち)の反動で、他クロス円に比べて振幅の激しい展開となっています。まずは38.2%押しの84.18が最初のターゲットとして意識されますが、一目均衡表の雲が本日84.16円に位置しており、下落スピードが弱まることも予想されます。88.62高値からすでに3円以上下落していることから、84円台前半で踏み止まることができれば、この調整が短期で収束する期待も高まってきます。

※クリックで拡大できます

期末ということもあり、朝からやや不安定な動きを辿ってはおりますが、目標値を頭に入れながらチャートを眺めていると、いろいろなシミュレーションがイメージできるため、ご自身のペースでお取引いただけると思います。

セントラル短資FX株式会社
伊藤 雅博

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